可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司債券的一種，賦予持有人在一定期限內(nèi)按約定的轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股股票的選擇權(quán)。

1. 基本性質(zhì)：可轉(zhuǎn)換債券本質(zhì)上是債券，發(fā)行公司在發(fā)行時會規(guī)定債券的票面金額、票面利率、償還期限等基本要素。投資者購買可轉(zhuǎn)換債券后，在債券到期前，可像普通債券一樣獲得固定的利息收益，到期時收回本金。例如，一家公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，票面金額為1000元，票面利率為3%，期限為5年，投資者持有該債券每年可獲得30元的利息收入，5年后收回1000元本金。

2. 轉(zhuǎn)換特性：這是可轉(zhuǎn)換債券區(qū)別于普通債券的關(guān)鍵特征。投資者擁有在一定期間內(nèi)，按約定的轉(zhuǎn)換價格和轉(zhuǎn)換比率將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股股票的權(quán)利。轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股股票所支付的價格，轉(zhuǎn)換比率則是指每張可轉(zhuǎn)換債券能夠轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)。比如，轉(zhuǎn)換價格為20元，一張面值1000元的可轉(zhuǎn)換債券，其轉(zhuǎn)換比率為1000÷20 = 50股。當公司股票價格上漲超過轉(zhuǎn)換價格時，投資者通過轉(zhuǎn)換為股票可以獲得更高的收益，分享公司成長帶來的紅利。

3. 發(fā)行目的：對于發(fā)行公司而言，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有多種目的。一方面，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率通常低于普通債券，能降低公司的融資成本。另一方面，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以吸引更多投資者，尤其是那些既希望獲得債券的穩(wěn)定收益，又想在未來有機會參與公司股權(quán)增值的投資者。如果投資者將債券轉(zhuǎn)換為股票，公司的債務(wù)會相應(yīng)減少，股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，有利于公司的長期發(fā)展。

4. 風險與收益：可轉(zhuǎn)換債券的收益具有一定的不確定性。當公司股價下跌或表現(xiàn)不佳時，投資者可能選擇不轉(zhuǎn)換，繼續(xù)持有債券獲得固定收益，但此時可能面臨債券價格隨市場利率波動而下跌的風險。而當公司股價大幅上漲時，投資者轉(zhuǎn)換為股票后可獲得豐厚的資本利得，但如果轉(zhuǎn)換時機把握不當，也可能無法實現(xiàn)預(yù)期收益。

《中華人民共和國公司法》第一百六十一條規(guī)定，上市公司經(jīng)股東大會決議可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，并在公司債券募集辦法中規(guī)定具體的轉(zhuǎn)換辦法。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，應(yīng)當報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。

《中華人民共和國證券法》也對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行、交易等行為進行了規(guī)范，以保護投資者的合法權(quán)益，維護證券市場的正常秩序。